在房企发债融资有望回暖、10月份个人住房贷款环比多增、第三轮集中供地政策出现宽松迹象等多方利好消息的刺激下，沪深港三市房地产板块在近期表现强劲，债券市场中地产美元债也集体反弹，以此呼应地产板块筑底回升的预期，地产板块迎来了久违的“股债双升”局面。其中，正荣地产表现亮眼，截至11月17日收盘，公司股价报4.060港元/股，较上一交易日涨2.27%;同时在增持、回购以及券商评级等方面一直有着不错表现。

正荣地产自10月份以来在公开市场的回购票据动作不断，据不完全统计，10月至今正荣对外公告的回购合计5005万美元，具备较强的偿债能力，梳理来看：

10月14日，公司已于公开市场回购7笔优先票据，2021年到期的1笔，2022年到期的3笔，2025年到期的1笔，2026年到期的2笔，合计3300万美元。

10月21日，公司已于公开市场部分回购本金额为200万美元优先永续资本证券。

10月27日，公司表明已进一步回购本金额为450万美元的2021年票据。

11月04日，公司回购600万美元2022年到期票据。

11月11日，公司进一步回购455万美元优先票据。

除了回购动作频频外，正荣地产也同步进行到期票据的赎回及注销工作。11月16日，公司再度发布公告表示已赎回2021年11月18日到期的本金总额2亿美元优先票据。据了解，该笔优先票据赎回注销后，正荣于今年底之前已无其他重大债务到期。

在行业低迷时期，正荣地产一系列的回购及票据注销工作持续向市场传递公司积极信号，已在资本市场中形成了公司财务健康、稳健发展的良好形象。

结合财务结构来看，正荣地产中季报显示，公司净负债率下降7.5个百分点至57.2%，现金短债比为2.2倍，剔除预收账款的资产负债率下降4.2个百分点至72.4%，年底晋升 “绿档”房企是大概率事件。此外，2021年前10个月，集团连同合营公司及联营公司的合约销售总额达到了1257.05亿元人民币，同比增长14.5%，已完成全年的销售目标1500亿元的83.8%。若与行业来看，正荣地产的高去化优势明显。

伴随宏观调控政策进入正常化修复阶段，正荣地产的财务优势或将进一步被放大，其有望获得更大发展空间。

关键词： 正荣地产 回购票据 偿债能力 财务结构